据美国《福布斯》杂志5月9日报道，雅虎近日发布了最新的季度财报，其中披露了一些具有积极意义的细节。然而，最吸引大家关注的， 是雅虎投资的阿里巴巴集团业绩表现如何。雅虎持有阿里巴巴24%的股份，并且将在阿里巴巴上市时将这些股份卖掉一半按照阿里巴巴的IPO发行价出售。

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　　美国彭博社一篇文章论述阿里巴巴管理层希望他们公司的IPO能够避免重蹈Facebook上市惨败的覆辙。因此，据这篇文章报道，阿里巴巴管理 层不希望按照1000亿美元的估值水平进行IPO，而宁愿以更加适中的估值水平上市。彭博社提议，625亿美元的估值会比较合理。

　　然而，根据雅虎季报中披露的相关具体信息来判断，阿里巴巴集团目前的规模已超过了Facebook。去年第四季度，Facebook实现营收15.4亿美元，净利润6400万美元。去年第四季度，阿里巴巴实现营收18.4亿美元，净利润6.5亿美元。

　　鉴于Facebook目前市值已达660亿美元，而倘若阿里巴巴将估值定在625亿美元的话，就未免不正常了。你认为哪家公司拥有更加可持续发展的长期经营模式呢？是依靠销售广告的Facebook，还是与13亿中国人进行交易的阿里巴巴呢？

　　如果你仅仅考虑这两家公司之间的营收差距的话，那么你会得出如下结论，阿里巴巴的估值应该为800亿美元。这表明雅虎那24%阿里巴巴股份的税前价值为192亿美元，或者说130亿美元的税后价值。

　　雅虎目前的市值为290亿美元，其中包括约65亿美元的净现金和阿里巴巴的优先股，以及税后净价值65亿美元的雅虎日本公司股份。这表明，目前 市场普遍认为，雅虎的核心业务只值约30亿美元，这只相当于其税息折旧及摊销前利润(EBITDA)的两倍，而目前即便是美国在线(AOL)，这个数 字也达到六倍。

　　在未来五年内，Facebook和阿里巴巴的价值究竟会增长到多少呢？这会是件很有意思的事情。